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                  美联储连续第三次加息75个基点,将继续大幅加息遏制通胀

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                  美联储连续第三次加息75个基点,将继续大幅加息遏制通胀

                  最新发布的利率点阵图显示,大多数美联储官员预计到今年年底利率还将至少再提高125个基点,至4.25%-4.5%区间。

                  美联储主席鲍威尔。图片来源:视觉中国

                  记者 崔璞玉

                  为了遏制居高不下的通胀,美联储祭出了自1980年代初以来最激进的紧缩措施,并暗示未来或进一步大幅加息。

                  在周三结束的政策会议上,美联储宣布连续第三次加息75个基点,将联邦基金利率目标区间上调至3%-3.25%,为2008年初以来的最高水平。

                  这一决议得到了联邦公开市场委员会(FOMC)全体投票委员的支持,同时也符合市场预期。

                  这是美联储自1990年开始将隔夜基金利率作为其主要政策工具以来最激进的紧缩政策。自3月以来,美联储已累计加息300个基点。唯一可以与之相较的是1994年,当时美联储累计加息225个基点,并在次年7月开始降息。

                  此次会后发布的政策声明措辞变化不大,称“最近的指标表明支出和生产适度增长”,7月时的政策声明称支出和生产有所疲软。这是唯一的变动。

                  声明还重申,美国就业增长强劲,通胀仍处于高位,继续提高目标利率是合适的。

                  “自杰克逊霍尔(央行年度会议)以来,我的主要信息并未发生改变”,美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上指出,“FOMC将坚定地使通胀率回落至2%,我们将一直坚持下去,直到这一任务完成。”

                  “我们必须摆脱通货膨胀。我希望有一种无痛的方法来实现这一点,但是没有,”鲍威尔说道,“更高的利率、经济增长放缓和疲软的劳动力市场对公众而言都很痛苦,但都不如未能恢复价格稳定而陷入循环那样痛苦。”

                  8月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨8.3%,虽然低于7月时的8.5%和6月时的9.1%,但依然接近40年来的最高通胀水平。核心CPI当月同比上涨6.3%,远高于6月和7月时的5.9%。

                  加息后的利率区间已经高于美联储2.5%的所谓中性利率水平。中性利率是指经济体在实现充分就业、通胀率在2%的均衡状态下的中性政策利率,即这一利率既不会让经济增速更快,也不会更慢。

                  鲍威尔曾早在3月时表示,为控制通胀,美联储可能需要升息至被认为的中性利率水平以上。

                  利率路径

                  会后发布的利率点阵图显示,参与美联储政策会议的19名官员中,大多数预计到今年年底利率还将至少再提高125个基点,至4.25%-4.5%区间。美联储今年还有两次会议。这意味着,美联储有可能在11月的会议上连续第四次加息75个基点。

                  几乎所有官员都预计,美联储明年还将继续加息。预测中值显示,美联储的政策利率峰值为4.5%-4.75%,远远高于6月时决策者们预计的3.75%。

                  至于在那之后利率将如何变化,存在更大的不确定性。大约三分之一的官员预计2024年政策利率将维持在4%上方,另外三分之一的官员预计美联储将在2024年将利率下调至2.5%-3.5%之间;剩下的三分之一则认为利率将下降至两者之间。

                  政策决议发布后,芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的最新数据显示,投资者认为美联储在11月会议上加息75个基点的概率为66.9%,加息50个基点的概率为33.1%。

                  毕马威首席经济学家斯旺克(Diane Swonk)称,美联储迈进了限制性的货币政策领域,“我们将进入无人区”。她表示,自1980年代初以来美国并未通过收紧货币政策来对抗通胀。美联储的目标是让经济逐渐冷却下来,从而缓慢拉低通胀,同时失业率仅慢步上升,但他们能否实现这一目标就是另一个问题了。

                  经济展望

                  美联储最新发布的经济预测显示,到明年年底,美国失业率将从现在3.7%上升至4.4%,并维持在这个水平直至2024年底。这一幅度通常伴随着经济衰退。

                  鲍威尔也承认有可能发生经济衰退,尤其是美联储必须继续积极收紧货币政策的背景下。“没人知道这个过程是否会引发衰退,或者如果是的话,衰退将有多严重。”

                  根据新的经济预测,今年美国GDP增速将放缓至0.2%,并在随后几年中回升至1.8%的长期增速。6月时官员们对今年的GDP增速预期为1.7%。

                  通胀方面,新的预测认为,美联储青睐的个人消费支出(PCE)价格指数今年将降至5.4%,并在2025年降至2%的目标水平。8月的PCE价格指数为6.3%。

                  官员们预计,剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE今年将降至4.5%,与目前的水平4.6%相比变化不大,并在2025年降至2.1%。PCE价格指数通常大幅低于消费者价格指数(CPI)。

                  美联储还在此次会议上宣布,将联邦基金利率区间的上限——超额准备金利率(IOER)也上调75个基点,从2.4%升至3.15%。

                  在加息的同时,美联储也在缩减资产负债表。今年5月美联储公布了缩表路线图,从6月起减少债券持仓,最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券(MBS),从9月开始将规模提升至600亿美元美国国债和350亿美元MBS。

                  美联储决议公布后,美国三大股指由涨转跌。截至收盘,道琼斯指数收跌522. 45点,跌幅1.7%,报30183.78点;标普500指数收跌1.71%,报3789.93点;纳斯达克指数收跌1.79%,报11220.19点。

                  未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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                  最新发布的利率点阵图显示,大多数美联储官员预计到今年年底利率还将至少再提高125个基点,至4.25%-4.5%区间。

                  美联储主席鲍威尔。图片来源:视觉中国

                  记者 崔璞玉

                  为了遏制居高不下的通胀,美联储祭出了自1980年代初以来最激进的紧缩措施,并暗示未来或进一步大幅加息。

                  在周三结束的政策会议上,美联储宣布连续第三次加息75个基点,将联邦基金利率目标区间上调至3%-3.25%,为2008年初以来的最高水平。

                  这一决议得到了联邦公开市场委员会(FOMC)全体投票委员的支持,同时也符合市场预期。

                  这是美联储自1990年开始将隔夜基金利率作为其主要政策工具以来最激进的紧缩政策。自3月以来,美联储已累计加息300个基点。唯一可以与之相较的是1994年,当时美联储累计加息225个基点,并在次年7月开始降息。

                  此次会后发布的政策声明措辞变化不大,称“最近的指标表明支出和生产适度增长”,7月时的政策声明称支出和生产有所疲软。这是唯一的变动。

                  声明还重申,美国就业增长强劲,通胀仍处于高位,继续提高目标利率是合适的。

                  “自杰克逊霍尔(央行年度会议)以来,我的主要信息并未发生改变”,美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上指出,“FOMC将坚定地使通胀率回落至2%,我们将一直坚持下去,直到这一任务完成。”

                  “我们必须摆脱通货膨胀。我希望有一种无痛的方法来实现这一点,但是没有,”鲍威尔说道,“更高的利率、经济增长放缓和疲软的劳动力市场对公众而言都很痛苦,但都不如未能恢复价格稳定而陷入循环那样痛苦。”

                  8月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨8.3%,虽然低于7月时的8.5%和6月时的9.1%,但依然接近40年来的最高通胀水平。核心CPI当月同比上涨6.3%,远高于6月和7月时的5.9%。

                  加息后的利率区间已经高于美联储2.5%的所谓中性利率水平。中性利率是指经济体在实现充分就业、通胀率在2%的均衡状态下的中性政策利率,即这一利率既不会让经济增速更快,也不会更慢。

                  鲍威尔曾早在3月时表示,为控制通胀,美联储可能需要升息至被认为的中性利率水平以上。

                  利率路径

                  会后发布的利率点阵图显示,参与美联储政策会议的19名官员中,大多数预计到今年年底利率还将至少再提高125个基点,至4.25%-4.5%区间。美联储今年还有两次会议。这意味着,美联储有可能在11月的会议上连续第四次加息75个基点。

                  几乎所有官员都预计,美联储明年还将继续加息。预测中值显示,美联储的政策利率峰值为4.5%-4.75%,远远高于6月时决策者们预计的3.75%。

                  至于在那之后利率将如何变化,存在更大的不确定性。大约三分之一的官员预计2024年政策利率将维持在4%上方,另外三分之一的官员预计美联储将在2024年将利率下调至2.5%-3.5%之间;剩下的三分之一则认为利率将下降至两者之间。

                  政策决议发布后,芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的最新数据显示,投资者认为美联储在11月会议上加息75个基点的概率为66.9%,加息50个基点的概率为33.1%。

                  毕马威首席经济学家斯旺克(Diane Swonk)称,美联储迈进了限制性的货币政策领域,“我们将进入无人区”。她表示,自1980年代初以来美国并未通过收紧货币政策来对抗通胀。美联储的目标是让经济逐渐冷却下来,从而缓慢拉低通胀,同时失业率仅慢步上升,但他们能否实现这一目标就是另一个问题了。

                  经济展望

                  美联储最新发布的经济预测显示,到明年年底,美国失业率将从现在3.7%上升至4.4%,并维持在这个水平直至2024年底。这一幅度通常伴随着经济衰退。

                  鲍威尔也承认有可能发生经济衰退,尤其是美联储必须继续积极收紧货币政策的背景下。“没人知道这个过程是否会引发衰退,或者如果是的话,衰退将有多严重。”

                  根据新的经济预测,今年美国GDP增速将放缓至0.2%,并在随后几年中回升至1.8%的长期增速。6月时官员们对今年的GDP增速预期为1.7%。

                  通胀方面,新的预测认为,美联储青睐的个人消费支出(PCE)价格指数今年将降至5.4%,并在2025年降至2%的目标水平。8月的PCE价格指数为6.3%。

                  官员们预计,剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE今年将降至4.5%,与目前的水平4.6%相比变化不大,并在2025年降至2.1%。PCE价格指数通常大幅低于消费者价格指数(CPI)。

                  美联储还在此次会议上宣布,将联邦基金利率区间的上限——超额准备金利率(IOER)也上调75个基点,从2.4%升至3.15%。

                  在加息的同时,美联储也在缩减资产负债表。今年5月美联储公布了缩表路线图,从6月起减少债券持仓,最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券(MBS),从9月开始将规模提升至600亿美元美国国债和350亿美元MBS。

                  美联储决议公布后,美国三大股指由涨转跌。截至收盘,道琼斯指数收跌522. 45点,跌幅1.7%,报30183.78点;标普500指数收跌1.71%,报3789.93点;纳斯达克指数收跌1.79%,报11220.19点。

                  未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。
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